Вновь оправдалось правило: Покупай на ожиданиях, продавай на новостях. 

В нашем случае, с поправкой на негативные ожидания: Продавай на ожиданиях, покупай на новостях. Падение на ожиданиях очередных «разрушительных» санкций США, было выкуплено полностью уже за неделю, после их публикации. 

Несмотря новые трудности, которые создаст очередная санкционная атака, ущерб от санкций не будет носить радикального характера. Февральский санкционный пакет США был направлен в большей степени против экспорта российского газа. Именно в этом секторе разворачивается основная конкурентная борьба. США всеми доступными им мерам пытаются вытеснить Россию с экспортного газового бизнеса. Между тем, Россия диверсифицирует продажи: не только пытаясь пробить новые экспортные коридоры, но и расширяя внутренний рынок потребителей. 

Немногие обращают внимание, что правительство уже больше, чем два года назад скорректировало приоритеты в продажах газа. И теперь наряду с программой диверсификации экспорта, реализуется национальная программа по газификации промышленных, муниципальных и частных потребителей. 

На этом вновь был сделан акцент Путиным в ходе послания Федеральному собранию 29 февраля. Президент предложил распространить программу социальной газификации регионов на садоводческие товарищества. «Путин также напомнил, что в планах государства – газификация Якутии, Бурятии, Хабаровского, Приморского, Забайкальского края, Мурманской и Амурской областей, Еврейской автономной области, Карелии и г. Красноярска. Ряд районов страны, по его словам, будут газифицироваться с помощью сжиженного природного газа (СПГ). За счет СПГ, в частности, планируется обеспечить топливом Камчатский край.» см. Ведомости … 

Внутренний рынок не подвержен санкциям, стабилен, регулируем и прозрачен – повышение продаж внутри России даст стабильный и прогнозируемый денежный поток нашим производителям газа. При этом, многие по традиции считают газовыми компаниями Новатэк и Газпром. Однако, Роснефть и Лукойл уже давно составляют им конкуренцию, год за годом усиливая свое присутствие в газовом сегменте. 

За шесть месяцев 2023 г. выручка «Газпрома» по МСФО просела на 41% до 4,1 трлн руб., а добыча снизилась на 25% год к году, составив 179,45 млрд куб. м. Одним способов поправить положение компании является рост поставок газа на внутренний рынок. 

Ключевая ставка 

По итогам заседания 16 февраля, ЦБ РФ не только сохранил ключевую ставку неизменной, но и дал прогноз к ее снижению во второй половине года. Это стало фактором к оптимизму для локальных инвесторов. 

Очередные заседания регулятора запланированы на 22 марта, 26 апреля и 7 июня. Уже в одну из этих дат можно ждать снижения ставки. 

Новости 

• Главным информационным событием под занавес февраля стало послание президента. Одним из важнейших посылов в нем – к изменению налоговой системы, и, в частности, к введению прогрессивней шкалы налогообложения. 
Хотели жить как в Европе – держите )) 
см. Ведомости … 

• Московская биржа опубликовала результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за IV квартал и весь 2023 год существенно выше прогнозов аналитиков. Выручка Мосбиржи в IV квартале по сравнению с аналогичным периодом выросла на 47,4% до 34,96 млрд руб. Комиссионные доходы за три месяца увеличились на 62,2% до 15,98 млрд руб., процентные – на 37,7% до 18,85 млрд руб. Чистая прибыль за IV квартал составила 20,05 млрд руб. (+79,1%). 
См. Ведомости … 

Ожидания и прогнозы * 

Со среднесрочным горизонтом 
Лучше рынка видятся акции: АФК Система, Яндекс, VK, Сургутнефтегаз, МТС, Акрон, Фосагро, МосБиржа, Магнит, X5, Озон, ММК, НЛМК, Северсталь, Ростелеком, ТМК. 
Хуже рынка: Газпром, ВТБ, ГМК Норильский никель, Полиметалл, РусАл, Мечел. 

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 

Графики 

Индекс Московской биржи в настоящий момент предпринимает третью попытку (с августа) пробить уровень сопротивления по Фибоначчи 61,8%, которая находится в районе 3300 пунктов. Вероятность отката вниз от этого уровня выше, чем его пробитие и выход вверх, так как по классике тех анализа принято считать пробойным четвертую попытку тестирования сопротивления.