Совокупность денег, активов и ресурсов, которые есть у государства, компаний и физических лиц. Разбираться в финансах полезно как обычным гражданам, чтобы распоряжаться личными деньгами, так и предпринимателям и управленцам, чтобы эффективно управлять бизнесом и обеспечивать его финансовую устойчивость.
Рынок выглядел слишком самоуверенным, рассчитывая, что занявшее второе место на выборах Возрождение Эммануэля Макрона сумеет создать центристскую коалицию и правительство. Первые шаги предприняли победившие левые, призвавшие союзников президента перейти под их крыло. В итоге спред доходности облигаций Франции и Германии вырос 50 до 62 б.п, а EUR/USD начала двигаться в направлении 1,08.
Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии
Доллар отскочил в понедельник, но первая неделя июля оказалась катастрофической для него. Здесь кроется парадокс: именно экономические реалии и прогнозы в различных странах могут значительно усилить позиции американской валюты в будущем.
Действительно, июньский отчет по американскому рынку труда показал ухудшение по всем направлениям.
Индекс доллара #USDX держится чуть выше отметки 105.00 в ожидании выступления (в 14:00 GMT) главы ФРС Пауэлла в Конгрессе и публикации в четверг (в 12:30 GMT) свежих данных по инфляции в США (см. наш недавний обзор «Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы»), мало-по-малу отвоёвывая недавно утраченные позиции.
Отчет по рынку труда США оказался откровенно слабым. Несмотря на то что рост количества новых рабочих мест в июне превысило прогноз (206 тыс. и 190 тыс.), пересмотр показателей за два предыдущих месяца вниз на внушительные 111 тыс. полностью перевернул всю картину. Средний прирост за последние 3 месяца составляет 145 тыс., что является минимумом с января 2021 г., четырехнедельный средний показатель заявок на пособия по безработице за последний месяц на пике с августа прошлого года.
Рынок труда продолжает замедляться, и если тенденция сохранится, то ФРС может оказаться перед требованием начать снижать ставки, не дожидаясь возврата инфляции к целевому уровню 2%.
В широком смысле нонфармы поддерживают ослабление доллара, поскольку рынки укрепились в ожиданиях первого снижения ставки ФРС в сентябре и еще одного до конца года. Доллар упал против большинства основных валют и тенденция не в его пользу.
Банк Японии способен повысить ставку овернайт до 0,5% к концу марта 2025, однако это не поможет иене. Такое мнение высказал Mizuho Financial Group. Позволю с ним не согласиться. Для слома восходящего тренда по USD/JPY требуются усилия обеих сторон. Одного ужесточения денежно-кредитной политики BoJ будет недостаточно, что показывают события первой половины текущего года. Однако на финише первого квартал ставка по федеральным фондам может быть на 75-100 б.п. ниже, чем сейчас, что и предопределит судьбу доллара США и иены.
Попытки правительства и Банка Японии остановить спекулянтов при помощи вербальных и валютных интервенций напоминают бой с ветряными мельницами. Более $60 млрд вылетели в трубу, а USD/JPY только в июне отметилась четырьмя рекордными максимумами и добралась до уровней 38-летних пиков. У BoJ была хорошая возможность войти в рынок в момент выхода данных по американской занятости за июнь, которые ослабили доллар, но он не решился. Теперь придется ждать выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом или инфляцию в США. Хотя, возможно, у Кадзуо Уэды и его коллег другой план.
Операционный масштаб Minute (таймфрейм h4)
#PLF - h4 - обзор вариантов движения c 10 июля 2024 года.
Предыдущий обзор #PLF (таймфрейм h4) от 02.07.2024 г. 12:17
___________________
Platinum - Current Month (#PLF)
С 10 июля 2024 года развитие движения #PLF будет обусловлено отработкой и направлением пробоя границ зоны равновесия (1019.0 - 1010.0 - 1000.0) вил младшего операционного масштаба Minuette-h1.
Как и в случае с текущей неделей, все самое интересное будет происходить в США. Именно американский новостной фон в следующие несколько дней может либо окончательно похоронить доллар, либо дать ему шанс на воскрешение. Начать следует с двух выступлений Джерома Пауэлла в Конгрессе с полугодовыми отчетами о работе ФРС. Такие события случаются два раза в год и по опыту предыдущих отчетных выступлений президента FOMC я могу сказать, что конкретики будет очень и очень мало. Отчет не подразумевает оглашения потенциальной даты первого раунда смягчения денежно-кредитной политики, не подразумевает необходимости озвучивать значение, до которого регулятор планирует снизить процентную ставку. Пауэлл может даже не отвечать на вопросы конгрессменов или отвечать пространно и размыто. ФРС в США является независимым органом и не подчиняется правительству или президенту. Следовательно, у Пауэлла нет причин, чтобы быть до конца откровенным с политиками.
На следующей неделе в Великобритании будет немного новостей, но рынок еще находится под впечатлением американской статистики с прошлой недели. Напомню вкратце, что все наиболее важные отчеты не удовлетворили ожиданий рынка. Именно из-за этого спрос на валюту США резко снизился, а только-только зарождающаяся новая понижательная волна вновь поставлена на грань отмены, как и вся текущая волновая разметка. Как я уже говорил ранее, основой для рынка сейчас выступает новостной фон из США, а не из Великобритании или ЕС. Именно американский новостной поток топит доллар.
Европейская валюта пользуется моментом и сложившейся ситуацией. А что ей еще остается делать, кроме как расти в цене? Американская статистика оставляет желать лучшего уже три месяца подряд, рынок никакого внимания на «ястребиные» заявления Пауэлла и его коллег не обращает внимания и ищет в каждом из них намеки и полунамеки на возможное снижение ставок в ближайшее время. И, несмотря на то, что ни одного намека на сентябрьское смягчение получено еще не было, рынок продолжает верить, что ставка будет понижена в сентябре, а дальше все пойдет, как по накатанной.
Текущая неделя для американской валюты стала не просто важной, но и показательной. На рынке сейчас царит хаос и, похоже, что сами участники рынка не совсем понимают, что им делать дальше. Начну с того, что активность рынка уже много месяцев является низкой. А низкая активность свидетельствует о том, что многие трейдеры элементарно боятся ошибиться. Посмотрите на график инструмента EUR/USD – снижение есть, построение понижательного участка тренда продолжается, но падение очень медленное, а коррекции сильные. Посмотрите на график инструмента GBP/USD – рынок никак не может начать построение закономерной понижательной волны!
