Потрясения были всегда. Однако отличительной чертой современного этапа развития мировой экономики является ее переход от перегретого состояния к более холодному. На самом деле это хорошо, так как раньше считалось, что самая агрессивная монетарная рестрикция ФРС и других центробанков мира за десятилетия заморозит экономику и окунет ее в рецессию. Однако оборотной стороной медали являются более высокие ставки надолго, что оказывает поддержку «медведям» по EUR/USD. 

Консенсус-прогноз экспертов Bloomberg предполагает, что ВВП США в 2024 расширится на 2,4%, потребительские цены вырастут на 3,1%, а безработица останется на уровне 3,9%. Все это характеристики не холодной, а все еще сильной экономики. Неудивительно, что инвесторы вместо 5-6 актов ослабления денежно-кредитной политики ФРС в текущем году видят в лучшем случае два. Также уменьшились ожидания масштабов монетарной экспансии в 2025 до 141 б.п 

Разбор макроэкономических отчетов: 

Макроэкономических событий на понедельник запланировано очень мало. В Германии будет опубликован индекс деловых ожиданий от института IFO, который, мягко говоря, считается второстепенным. Поэтому мы не ждем реакции больше 20 пунктов на этот отчет. Также следует помнить, что этот индекс охватывает только Германию – лишь одну страну из 27 в Евросоюзе. Влияние этого отчета на курс евровалюты априори минимальный. В Евросоюзе, Великобритании и США не запланировано ни одной важной публикации. 

По инструменту GBP/USD волновая разметка остается достаточно сложной и неоднозначной. Удачная попытка прорыва уровня Фибоначчи 50,0% в апреле указала на готовность рынка к построению понижательной волны 3 или с, но с тех пор мы видим только повышение. Если эта волна все же возобновит свое построение, то волновая картина станет гораздо проще и угроза усложнения волновой разметки исчезнет. Однако в последние недели снижение инструмента отсутствует напрочь, что заставляет вновь сомневаться в готовности рынка к продажам. 

В текущей ситуации мои читатели по-прежнему могут рассчитывать на построение волны 3 или с, цели которой расположены ниже лоу волны 1 или а, отметки1,2035. Следовательно, британец должен снизиться еще минимум на 700-800 базовых пунктов с текущих отметок. При таком снижении волна 3 или с получится относительно небольшой, поэтому я жду гораздо большего падения котировок. Времени для построения всей волны 3 или с может понадобиться очень много. Волна 2 или b строилась 5 месяцев, а это лишь коррекционная волна. Последняя коррекционная волна оказалась очень протяженной, но неудачная попытка прорыва отметки 1,2822 вновь позволяет нам смотреть вниз. 

Волновая разметка 4-часового графика для инструмента EUR/USD остается неизменной. В данное время мы наблюдаем построение предполагаемой волны 3 в 3 или с понижательного участка тренда. Если это действительно так, то снижение котировок будет продолжаться еще достаточно долго, так как первая волна этого участка завершила свое построение около отметки 1,0450. Следовательно, третья волна этого участка тренда должна завершиться ниже, даже если она примет не импульсный вид. 

Индекс потребительских цен в Евросоюзе не может не радовать центральный банк. Показатель замедлился до 2,4% в годовом исчислении, а последующий разгон до 2,6% я не считаю тенденцией. Вероятно, в ближайшие 2-3 месяца показатель вернется к 2,4% или опуститься еще немного ниже, что позволит ЕЦБ в сентябре продолжить смягчение политики. 

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн сообщил на этой неделе, что его все еще волнует динамика инфляции. «Инфляция в сфере услуг остается достаточно высокой и замедляется медленнее, чем в сфере производства. К июлю этот вопрос должен решиться, а к сентябрю у нас будет больше информации, чтобы принять верное решение по процентным ставкам», – считает Лейн. 

После заседания ЕЦБ рынок был уверен в том, что европейский регулятор будет теперь понижать ключевую ставку темпами 25 базисных пунктов каждые три месяца(2 заседания). Однако после этого состоялась целая серия выступлений управляющих ЕЦБ, в следствие которых возникли определенные сомнения по этому поводу. В частности, выступила президент ЕЦБ Кристин Лагард, которая заявила, что все будет зависеть от поступающей экономической информации. Следовательно, центральный банк будет принимать решение от заседания к заседанию без привязки к ожиданиям рынка или точному шагу снижения ставки. 

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0692. Экономический календарь минувшей недели не был насыщен важными релизами, но всё же по итогам торговой пятидневки продавцы eur/usd смогли перетянуть канат в свою сторону. Хотя и американские, и европейские макроэкономические отчёты выходили в большинстве своем в «красной зоне». Но в итоге чаша весов склонилась в пользу медведей пары. 

«Подножку» евро поставили июньские индексы PMI, которые были опубликованы в пятницу. Все компоненты релиза разочаровали, недотянув (в некоторых случаях – весьма существенно) до прогнозных значений. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии вместо предполагаемого роста до 46,4 пункта (после майского результата 45,4) ещё больше углубился – до 43,4 пункта. Показатель на протяжении двух последних месяцев уверенно рос, но в июне снова замедлился. Индекс деловой активности в секторе услуг Германии хоть и остался выше 50-пунктной отметки, но при этом продемонстрировал нисходящую динамику, снизившись до уровня 53,5 пункта. В данном случае показатель последовательно увеличивался на протяжении 4 месяцев, однако в этом месяце «сдал назад». Общеевропейские индексы PMI также вышли в «красной зоне»: в производственном секторе индекс снизился до отметки 45,6, при прогнозе роста до 48,0, в секторе услуг – до 52,6 (прогноз – 53,5). 

Спрос на британскую валюту также начал снижаться, но инструменту GBP/USD предстоит пройти тест на серьезность своих намерений. Я говорю об отметке 38,2% по Фибоначчи. Удачная попытка прорыва подтвердит готовность рынка к продажам, которые на фоне близящегося снижения ставок в Великобритании выглядят очень логично. Однако все будет зависеть от самого рынка. В последние месяцы он не выказывал никакого желания продавать фунт. Безусловно, так не может продолжаться вечно. Рано или поздно продажи должны начаться. На этой неделе состоялось заседание Банка Англии, но его итоги многих продавцов разочаровали. Несмотря на то, что фунт все же ожидает смягчения политики Банка Англии и постепенно снижается, рынок надеялся хотя бы усиления «голубиного» настроения MPC. 

Спрос на европейскую валюту понемногу снижается, что полностью соответствует текущей волновой разметке и не может не радовать меня. Несколько недель назад волновая разметка была, если не на грани отмены, то на грани серьезных изменений. Однако она сохранила свою целостность и по-прежнему предполагает снижение инструмента. Как я уже говорил, снижение котировок европейской валюты может продолжаться еще 3-6 месяцев и даже более. Любая волна в предполагаемой 3 или с может получить пяти волновой, протяженный вид. Более того, весь понижательный участок тренда может получить импульсный статус и пяти волновой вид. 

Bitcoin в последнее время привлекает внимание из-за падения цены. Сегодня цена BTC опустилась до $63 522. Некоторые аналитики объясняют это тем, что Bitcoin испытывает спад активности, связанной с обменом криптовалют. 

Наиболее значимым показателем этой ситуации является снижение интереса инвесторов к Bitcoin. Кроме того, наблюдается снижение использования сети. 

Критическая ли ситуация для Bitcoin? 

Некоторые эксперты отмечают, что ситуация специфична для летнего периода. Для отпуска часто нужны наличные, что может привести к конвертации криптовалют в деньги. Это нормальная практика для летних месяцев.